Цивилизация
Второй по величине российский производитель алюминия компания «Группа СУАЛ» объявила, что будет выкупать доли у миноритарных акционеров ОАО «СУАЛ». Согласно закону «Об акционерных обществах», акционер, который консолидировал более 95% акций, может выкупить по рыночной цене остальные акции, при этом миноритарии не могут отказаться от продажи. В случае СУАЛа независимый оценщик «Делойт и Туш СНГ» определил цену выкупа в 29,93 рубля за одну обыкновенную именную акцию. Эта стоимость подтверждена экспертным заключением НП «Саморегулируемая межрегиональная ассоциация оценщиков».
Компания, контролируемая Виктором Вексельбергом и его партнерами, предпринимает этот шаг вслед за лидером алюминиевого производства России «Русалом», который заявил, что воспользуется правом выкупа в самом конце августа.
Примечательно, что публично озвученные мотивы по выкупу миноритарных пакетов акций практически идентичны у обеих компаний.
«Проведение этой процедуры отвечает задаче увеличения консолидации активов Группы СУАЛ в целях дальнейшего повышения эффективности корпоративного управления», — говорится в сообщении СУАЛа. Представители компании «Русал» заявляли, что «данная процедура способствует дальнейшей консолидации активов «Русала», необходимой для эффективного управления предприятиями и развития производства в России».
Не удивительно и то, что участники рынка так же, как и в случае с «Русалом», видят в использовании процедуры выкупа миноритарных пакетов подготовку к крупным корпоративным событиям на рынке алюминиевых компаний. «Этот шаг можно рассматривать как подтверждение готовящегося слияния СУАЛа, «Русала» и активов Glencore», — уверен Аналитик ИК «Файненшл Бридж» Игорь Васильев.
Его коллега из ИК «Финам» Павел Молчанов считает, что выкуп, с одной стороны, может быть косвенным подтверждением возможности сделки по слиянию с «Русалом», с другой стороны, может быть связан и с подготовкой к IPO. «Окончательно ситуация до сих пор не прояснена», — говорит аналитик «Финама». По его словам, формально предложенную цену можно признать справедливой. «Другое дело, что акции имеют существенный потенциал роста (не менее 30%), например, после IPO. В этом плане миноритарии все-таки окажутся в убытке», — пояснил Павел Молчанов.
Аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Парфенов также ожидает от алюминиевых компаний крупных событий. По его словам, в настоящее время в свободном обращении (те акции, которые не в номинальном держании) находится лишь 1.67% акций СУАЛа: «Естественно, эта цифра неинтересна ни стратегическим, ни портфельным инвесторам — низкая ликвидность и прочие риски. Поэтому понятно желание компании в преддверии корпоративных процедур упорядочить свой акционерный капитал».
