Цивилизация
Алюминиевый гигант может предложить долю в своем бизнесе китайским компаниям для обеспечения успеха IPO в Гонконге, планируемого на декабрь, считают аналитики, опрошенные агентством Bloomberg. «Русал» сможет привлечь китайские государственные компании в качестве инвесторов, предложив им совместные производственные предприятия и доступ к сырью.
Дело в том, что китайские компании, как правило, совершают крупные покупки лишь в том случае, если они могут после этого получить доступ к проектам или стратегическим активам. А получить блокирующий пакет в компании китайцам все равно не удастся, как бы они этого ни хотели. Основной бенефициар алюминиевой компании Олег Дерипаска хочет сохранить свой контрольный пакет, который в случае продажи 25% бумаг китайцам будет размыт.
«Для того чтобы продать бумаги, «Русалу» нужно иметь инвесторов, которые заранее объявят о намерении купить крупные пакеты, — поясняет Николай Сосновский из «Уралсиба». — Если разместить планируемый пакет в 10% на рынке без наличия таких договоренностей, выручить за него $3 млрд будет проблематично».
С одной стороны, столь благоприятной конъюнктуры на рынке с начала года еще не было: алюминий подорожал с января на 50% и почти достиг ценовой отметки $2000 за тонну. «Но рынки все еще не стабильны, инвесторы не слишком активны, нет особенных резонов торопиться с размещением», — говорит Павел Шелехов из ИФД «Капиталъ». Эксперты обращают внимание и на то, что алюминиевый холдинг все еще крайне закрытая компания, не оглашающая своих финансовых показателей, что может создать дополнительные трудности для выхода на IPO.
Выход «Русала» на IPO именно сейчас — вынужденная мера, убеждены эксперты.
Компании срочно необходимы средства — в том числе чтобы хотя бы частично расплатиться с долгами общей суммой около $14 млрд. «Русал» пока так и не подписал окончательного соглашения о реструктуризации с пулом иностранных кредиторов, которым должен $7,4 млрд.
В самом «Русале» переговоры с китайцами никак не комментируют. Между тем в начале ноября алюминиевый холдинг уже объявил о подписании контракта с китайской машиностроительной госкорпорацией Norinco (China North Industries Corporation) на поставку 1 млн 680 тыс. тонн алюминия в течение 2010–2016 годов. «Русал» также планирует заключить контракты с 7–8 крупными китайскими потребителями, как Norinco, или найти партнеров для реализации совместных проектов, связанных с добычей сырьевых ресурсов.
Разговоры о возможности покупки китайцами пакета в «Русале» начались еще в конце прошлого года, когда обнаружилось, что на фоне падения цен на алюминий и кризиса долгового рынка долги компании достигли $16 млрд. Высокопоставленный источник в правительстве говорил, что российские власти также не против продажи миноритарной доли в компании иностранцам. В числе интересующихся бумагами называлась, в частности, китайская алюминиевая компания Chalco и сингапурский фонд Temasek Holdings.
