Цивилизация
Курс доллара вновь перешагнул психологическую отметку в 40 руб. за доллар. В ходе торгов на Московской бирже в среду курс опускался до 40 руб. 02 коп. за доллар. Это происходит уже второй раз за последние три дня. Однако средневзвешенный курс расчетами tomorrow к 11.30, по которому устанавливается официальный курс ЦБ на завтра, все еще ниже этой черты — 39,98 руб./$1.
Доллар подорожал на 24 коп., отыграв, таким образом, все свои потери и сведя на нет усилия ЦБ. Курс евро поднялся сразу на 31 коп., до 50,51 руб. за евро. Стоимость бивалютной корзины ($0,55 и EUR0,45) составила примерно 44,7 руб.
ЦБ активно продает валюту на рынке уже три торговых дня подряд.
«С пятницы Банк России активно присутствует на валютном рынке и уже продал порядка $1,5 млрд, что несколько затормозило ослабление национальной валюты», — говорит аналитик управления инвестиционных операций Ланта-банка Роман Ермаков.
Три дня подряд ЦБ объявляет о сдвиге границ коридора: в пятницу и понедельник она сдвигалась на 10 коп., во вторник — на 5 коп. Теперь верхняя граница проходит по уровню 44,65 руб. Это означает, что в следующий раз она будет сдвинута после того, как регулятор продаст еще $350 млн по этой, самой высокой, цене.
Курс рубля стремится вниз, следуя за дешевеющей нефтью, а также отражая настороженное отношение инвесторов в связи с сохраняющейся напряженной геополитической ситуацией. «С начала года нефть подешевела уже примерно на 11%, и сейчас марка нефти Brent торгуется возле отметки $91 за баррель, — напоминает Ермаков. — В сентябре российским компаниям необходимо было произвести рефинансирование внешнего корпоративного долга, что также способствовало ослаблению национальной валюты». Видимо, фактор корпоративных долгов продолжает оказывать влияние: всего до конца 2014 года компаниям надо погасить $33 млрд, в следующем — $57 млрд. Хотя среди экспертов есть оптимистичный взгляд на эту проблему. «Мы прогнозируем, что корпорации уже аккумулировали большую часть валюты для предстоящих до конца года погашений и такого значительного давления на рубль с их стороны уже не будет», — полагает Ермаков.
Надежды на укрепление рубля связывают с ОПЕК. «В ноябре страны картеля могут сократить предложение нефти на мировом рынке, подняв тем самым цены на черное золото. В первую очередь на такой шаг может пойти Саудовская Аравия, чей бюджет сверстан исходя из $85 за баррель», — говорит аналитик компании Exness Сергей Кочергин.
«У ЦБ практически связаны руки. Российский мегарегулятор не так давно сделал ставку на рыночные механизмы регулирования валютного курса, что не позволяет ему прибегать к радикальным мерам поддержки рубля», — подчеркивает руководитель аналитического департамента ФК AForex Артем Деев.
Летом ЦБ заявил о намерении перейти на свободный курс рубля с начала 2015 года. Это один из способов сохранить резервы, которые ЦБ тратит на поддержание рубля: их запас, как уже отмечают эксперты, не так велик. В качестве альтернативного способа поддержать валюту все чаще называют повышение ставки рефинансирования. «Если бы ЦБ РФ в июле отказался от повышения с 7,5 до 8,0% годовых ключевой процентной ставки, доллар стоил бы уже 42 руб., — приводит пример Кочергин. — Для стабилизации инфляционных ожиданий в РФ российский регулятор помимо интервенций по продаже валюты на спот-рынке в октябре мог бы запустить долгожданные аукционы валютного РЕПО на 7 и 28 дней, а также повысить ключевую ставку до 8,25%».
«ЦБ мог бы пойти на дополнительное ужесточение монетарной политики и повысить процентную ставку. Однако не стоит забывать о том, что после начала активного санкционного противостояния с Западом наша страна оказалась в совершенно иной экономической реальности, в которой у российских компаний больше нет доступа к относительно дешевому финансированию на Западе, а российский рынок, по сути, остался единственным источником спасительной ликвидности.
Если ЦБ повысит ставки, возможно, девальвация рубля остановится, однако это будет временным явлением, поскольку ужесточение условий кредитования способно быстро аукнуться, снизив и без того смешные темпы экономического восстановления», — рассуждает Деев.
То есть риски дальнейшей девальвации придут, но чуть позже и с другой стороны.
Курс рубля не восстановить, не решив системных проблем, полагают эксперты. «Локальные перспективы рубля выглядят не столь удручающе. Достаточно дождаться очередного налогового периода, восстановительной коррекции цен на нефть, а также замедления темпов оттока капитала, и у рубля появится краткосрочная поддержка. Тем не менее до конца года против американского конкурента ему все равно вряд ли удастся подняться выше уровня 39,5», — резюмирует Деев.
«В общем-то, это неплохо, ведь рост курс доллара на один рубль увеличит доходы бюджета минимум на 150 млрд руб. Происходит естественная девальвация, к чему стремятся все страны, в первую очередь развивающиеся», — успокаивает заместитель председателя правления – казначей Банка расчетов и сбережений Игорь Дмитриев.
